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不知道是不是最近行情有些不如人意，这两天有一张关于股民盈亏的图引起了大家关注。
说 中国证券业协会数据 显示，今年前10个月，有81%的散户还是亏钱的，人均亏2.1万， 10万元以下小散亏损比例 高达 98.7% ， 只有19%的散户是赚钱的，年化收益率超15%的不足5%，年化30%以上的不足 0.5%。
不知道信源是不是真的来自里面所说的证券公司，证券业协会是不是真的有做这个数据，但这个 只统计前10个月的数据时间段就怪怪的 。
而且这个8成散户亏损的数据，也不太符合体感， 虽然近期追涨杀跌的人亏了不少，但今年整个行情是不是真的差到，只要赚1个点，甚至空仓，就跑赢了8成的人 ，朋友们是不是真的觉得，自己竟然这么容易就当上“二八分化”里的少数赢家了？ 8月份的时候，大盘还在3700点左右，咱们就做过一个投票，当时有大概6成的人，已经回本，而现在，大盘已经涨到4000点关口，来回打攻坚战。
当下的，更大一点的样本数据也有，那就是券商APP可以看到一些盈亏数据， 对比东财、同花顺等券商的数据，现在也是大概有6-7成的人是盈利的。
如果再保守点，我们算五五对半分，50%的人赚钱50%的人亏钱吧，但怎么也不至于到81%的人亏钱的程度，怕不是AI编的吧？
有 严谨出处的， 按资产量分类统计的数据 ， 咱们之前聊过一个，那就是清华 《在金融泡沫和冲击中的财富再分配》 的论文 里 ， 以2014年7月至2015年12月中国股市为场景，利用上交所覆盖约4000万账户的每日监管记账数据（含全市场持仓与交易记录），探究泡沫与崩盘的财富再分配效应。
里面将 散户投资者根据账户总价值（沪市和深市股票持仓+现金）划分为 4 组，分界点分别 是 50万、300万和1000万人民币 ， WG1代表账户价值低于50万的投资者，WG4代表账户价值超过1000万的投资者 。
最后发现， 最小规模家庭群体WG1 在这 期间净亏损2 50 0亿人民币，而最富裕家庭群体WG4则实现净收益25 4 0亿 。
这个数值，相当于底层 家庭2014年6月底初始股票财富的28% ， 也就是说， 底层 家庭 在 “快速上涨—泡沫顶峰—断崖下跌”的牛市里，股票资产 直接蒸发 1/3 ，且 他们的 损失完全源于主动交易行为， 而不是 被动承受市场波动。
这是因为，小散 投资者在择时和选股， 交易能力和风控水平上，和 富裕投资者 有着明显 差距， 而 这种差距在泡沫崩溃阶段会被进一步放大，最终转化为财富分配的鸿沟 。
所以，虽然开头说的今年还有8成人亏钱的数据挺假，但 越有钱的越能够赚钱，越没钱的越容易亏钱 ， 确实是个事实，这个得认。
这也是为什么咱们现在鼓励资本市场发展，得走慢牛，就是因为很多本身钱就少，金融知识又不足的小散，很容易在大涨大跌的市场里过度交易，最后导致财富损失。
就别说股票 账户 里 有 1000 万的富⼈，或者更聪明，更有交易经验 ， 或者更热爱学习，愿意 给钱 获得靠谱的研究服务 ， 或者 和 其他富⼈ 还有 上市公司管理层 接触 ，消息更灵通 ， 等等这些了。
就单说资金量，本金大本身就是个巨大优势，反过来说， 对 于小散，本金小这一点，就是个天然的难以用技术弥补的劣势。
就像这段时间方三文给段永平做的访谈，网上也有很多解读了，说他投了什么什么标的，对茅台苹果的看法等等，确实很精彩，但小巴印象最深刻的，其实不是这些，而是他 资金和身份的优势 。
方丈问他买西方石油的事情，他说以前受到一个朋友的影响，买过油气指数，投了1个亿的美金，最后发现不对，卖出亏了1000多万，现在看到老巴买西方石油，想想也跟了，买了一点，因为 对油没有那么了解，所以不是很高的比重。
段永平直说，大家在雪球看见他说了这事，就很当回事，如果跟着他100%投进去抄作业，不就错了嘛，他的比重其实很小。
为啥段永平提到比重小？
因为这就意味着容错空间 ，人家千万资金进去，你跟着买了百万，后来发现不对劲，人家就算亏掉千万，也输得起，但百万你输不输得起？如果后续人家还有钱补仓，趁便宜扫货，你是不是只能苦逼割肉？
你说我其实还有另一个百万，这是5成仓，但 千万只是人家资产量的千分之一，这心态能一样吗？
你亏了会扛不住压力要卖，赚了也同样耐不住赚一点就要卖，但人家亏了能有钱补仓或者果断割肉，赚了也能等涨个几十倍再卖出，长期下来，这不就是巨大差距了吗？
就像段永平买网易， 6个月涨了20倍 ， 他说自己为什么能够拿那么久，赚那么多钱还不卖，就是因为那些钱对他来讲并不多，如果全副身家只有那些钱，真保不住就卖了。
除了还有本金大，还有身份优势。
段永平说，他买股票就是买公司，就是这一句，但关键是要看懂公司。方丈接下来问得也很到位，以网易为例，问他怎么确定自己就搞懂了？
段永平的回答是， 他本身做游戏出身，他很懂游戏， 跟网易游戏团队聊聊，觉得这帮人确实可以，然后商业模式也很有道理，加上网易的现金当时比市值高，所以他作为风投一样的，买进去很简单。
包括后面聊到苹果，也是一样，问15年前苹果就是一个卖硬件的公司，当时段永平怎么就能判断，后续商业模式的变化，平台业务、软件业务这些会创造更多利润？
你猜段永平怎么回答，你以为他会包装吹嘘自己眼光独到，但人家直说， 我是这个行当里头的，我怎么会不知道，那都不是叫判断，那是一个你看得见的东西，就是不远处的一个大象。
所以，什么才叫搞懂，什么叫“知之为知之，不知为不知”，懂到什么程度才能赚什么程度的钱，建议大家去看看段永平的访谈，就会有很真实的感受。
那么现在问题来了，你对自己所买的标的，懂的程度又有多少呢？
也难怪段永平的建议和老巴一样，普通人就投指数得了 ，投标普500，分散化，没那么复杂，因为要看懂一坛生意，看懂未来的现金流，可太难了，普通人哪有那个资源去真正搞懂，既没法做到人家对那些公司的认知，也没有人家能够承受风险和波动的那么大的本金。
而投资更难搞的地方还在于，即便一时做错了，也有可能一时赚到钱， 但用错误的方法赚到钱，最大的问题就在于，这是纯粹碰运气，没办法复制，容易亏回去。
只有找到那些没那么复杂的，经过市场验证的，让自己持续赚到钱的方法，慢慢变富，从小钱开始滚雪球，别总想着暴富，才是对于普通人来说，更合适，也更实际的方式。
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发表于 2025-11-21 09:11:33
