瑞幸终于击退了库迪？

微信邦

大家最近喝咖啡时，有没有发现瑞幸一直在悄悄涨价？进入2025年，瑞幸开始涨价了，这是个非常重要的信号。

瑞幸涨价主要是通过两个方法。

第一个方法叫提高原价。

虽然没人真的付原价买瑞幸，然而瑞幸的实际支付价格等于原价乘以折扣率。

大家一般都只会关注折扣力度多大，但是原价的提高也会导致实付的提高。例如生椰拿铁的原价，从29元上升到32元。

瑞幸第二个提价的方法就是限制9.9元的使用范围。

现在如果你想享受9.9元一杯瑞幸咖啡，大概率只能买到美式和普通的拿铁这种基础款式，畅销产品肯定没戏。

瑞幸为什么开始涨价了呢？

很多品牌对涨价的官方解释，都是说原材料成本在上升。

但是瑞幸的咖啡涨价，跟原材料咖啡豆有没有很大关系呢？答案是没有。

之前的文章里面我有分享过，瑞幸与其说是一家咖啡公司，不如说它是一家奶制品公司。

在一杯瑞幸的饮料成本当中，奶制品的成本是远远高于咖啡的。

既然与成本无关，那么瑞幸涨价的原因只有一个了——

它认为老对手库迪的威胁正在下降，没有必要烧钱再去更多补贴消费者了。

瑞幸和库迪的9块9大战开始于23年。在开始价格战之前，也就是当年生椰拿铁最火爆的时候，瑞幸的平均杯单价在15块钱左右。2025年初，瑞幸的杯单价已经回到了14元，离它的最高光时刻只有一步之遥了。

这里想听一下大家意见，如果咖啡的价格战就此结束，瑞幸的价格逐步的回归到15元甚至更高，你还会继续选择瑞幸咖啡吗？欢迎给我留言。

既然瑞幸认为大局已定、自己已经胜出，那反过来我们可以问：库迪是怎样在价格战中落败的？

我们在网上看不到太多库迪咖啡要倒闭的迹象。

恰恰相反，库迪咖啡对外发布的公关稿，它里面说的都是年底自己就要开到五万家店了，一片欣欣向荣的景象。

大家在平时看这些媒体新闻稿的时候，一定要注意：库迪咖啡并不是一个上市公司，因此他对外想说什么都可以。

而且库迪咖啡的老板是陆正耀，当年正是因为造假被踢出瑞幸，对外发布的数据粉饰太平并不让人奇怪。

为了去了解库迪真实的情况，我查阅了第三方数据库的研究数据——感谢商业数据服务商「百观数据」对本文的支持。

数据显示，库迪目前确实还有1万家门店，称不上是快要倒闭。但是实际上正儿八经的独立门店只有2000家，剩下的8000家叫做快取店或者店中店。

店中店的意思是，它不是单独存在的门店，而是库迪开在了别人家门店的里面。

我最近一次喝库迪时候，就是在一家罗森便利店里面喝的。

大家知道，便利店里面通常有个区域是专门做熟食的，例如关东煮和包子。库迪咖啡就租用了这个区域，同时借用了便利店的员工来给他做咖啡。

这还不是库迪开店最夸张的方法，36kr曾经报道库迪咖啡居然把门店开到了社区居民楼的一层。所以网友纷纷调侃库迪，店中店的下一步就应该开到瑞幸里面。

现在库迪咖啡大量的门店都是这种形式，它自己也清楚，这肯定不是长久之计。

因此近期库迪咖啡又另辟蹊径，推出了一个新的模式，就是直接就开便利店。

对于库迪咖啡来，反正开店的资金都是加盟商来出的，只要能够忽悠到加盟商掏钱，库迪咖啡想开什么门店都可以。

实际上除了咖啡之外，库迪一直有尝试很多新的业态，包括以前尝试过的奶茶、预制菜、面馆等等。当时一开始都声势浩大，最后无一例外都是无疾而终。

对于库迪咖啡这种让人眼花缭乱的新尝试，我的看法是不看好。

日本的便利店三大巨头711、全家和罗森，它们在中国已经经营很多年了，但是发展一直不如日本那么蓬勃。

至于国产便利店，当年的便利蜂也是新零售浪潮当中的一个明星创业公司。之前一直传出要上市，但是最近两年也没有消息了，意味着便利蜂的发展也比较平淡。

所以库迪咖啡去开便利店，不是真的分析出来便利店有多大机会。

而是咖啡生意越来越难做，要给自己的加盟商找到新故事，使得库迪咖啡靠收加盟费能活下去。

库迪咖啡之所以到今天还没有倒闭，是因为它完全是由加盟商来投资开店的模式，总部对于开新的门店不需要投一分钱，反而还能赚加盟费。

在这种情况下，库迪的核心任务是稳住加盟商的心态。

在一万家店当中可能还有小部分的加盟商能赚钱，这些人不会关店；剩下的大部分门店处于盈亏平衡线或者略微亏损。

库迪继续给这部分加盟商更大的希望，更多的故事，就能够稳住整个盘子，库迪就可以继续经营下去。

这就是库迪不断推出奶茶、小面、预制菜到今天便利店这种新故事背后的如意算盘。

如果说瑞幸和库迪的战争告一段落，瑞幸未来的发展会越来越顺利吗？

在价格战激烈的时期，瑞幸咖啡的竞争策略是杀敌一千、自损八百。

可比门店业绩是投资人观察连锁行业最重要的指标，而瑞幸咖啡在24年的前十一个月，可比门店业绩比23年都是下滑的。

当一个连锁品牌的可比门店数据下滑的时候，投资人对企业的发展前景就会非常的谨慎。因为企业投入再大、开再多的新门店，可能都抵不过原来门店的业绩下滑。

根据瑞幸咖啡CEO在24年财报业绩会跟投资人透露的信息，到了24年12月份，瑞幸可比同店的业绩才终于转正了。

这个数据在25年一季度，大概率会继续变得越来越好。可以这么说，瑞幸咖啡结束价格战之后，他的业务也重新走上了正轨。

对于瑞幸咖啡的未来发展，下一个问题就变成了它的天花板究竟在哪里？几年前，咖啡对大部分中国消费者来说还是个新鲜事物。仅仅几年之后，瑞幸咖啡就能开出25000家门店，究竟最终它在国内能开出多少家门店呢？可能没有任何人，此时此刻能有一个肯定的答案。在战胜库迪咖啡，巩固了自己咖啡行业第一名的宝座之后，我个人的预测是，瑞幸咖啡下一步会跟头部的奶茶品牌终有一战，尤其是品类相近的霸王茶姬。霸王茶姬近期正在上市流程中。瑞幸和霸王茶姬的短兵相接，是未来一段时间现制饮料行业的最大看点。我将在星球里持续关注和分析。

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我是投资人黄海，现担任泽盛创投合伙人，以及商业领域头部播客节目【疯投圈】主播。在这个不确定的世界，正确判断价值的能力尤为珍贵。从事消费领域投资近十年的我，不敢说多有天分，但也有些独到经验和心得。我将它们优中选优，总结并分享在星球【黄海的成长实验室】内。其中精选全球前沿商业趋势，快速捕捉数据背后的真相，直击核心投资逻辑。帮助大家在变幻莫测的市场，看清真正有价值的东西。欢迎大家加入，一起交流学习、合作共赢。