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最近大A坚挺得可怕!但坏消息也悄然而至

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发表于 2025-7-14 09:27:03 | 显示全部楼层 |阅读模式
这段时间以来的感受,就是如题那句:

大A坚挺得可怕。

现在已经站到3500点以上,给人一种“行情在怀疑中上涨”的感觉,
牛市好像真的来了,而且还是那种一点点往上拱的“慢牛”。


这就让大家颇为迷茫了。

一方面,是现在大盘已经站上3500点关键点位。

要从历史经验来看,这就是属于“祖训”级别的分水岭点位,到了3500点以上,就是算高了,万一错过没离场,后面就可能会被套于漫长的回本之路中,久久没法翻身。

另一方面,是这次的走势似乎又和以往不同,没咋见过。

技术派分析图形曲线之后,觉得怎么也得跌了,但就是有一只无形大手在下面托着,而且还控制着低波动率,以自己的资金和资源优势,一点点上楼梯,把指数底部抬上去。

国家“慢牛”之定调,难道真的诚不欺我也?

机构这边对此也有不少分析,比如中信证券就说,“
有一点2014年底的味道
”。

理由是,
投资者在港股、小微盘和产业赛道已经积累了一定的赚钱效应,新发产品开始温和回暖;非金融板块盈利预期趋近于底部,投资者耐心有所好转;反内卷和提振内需成为政策目标的明牌,具体政策的出台和思路调整只是时间问题
......

现在只缺一个
点火的催化
,可能是中美政策超预期,或者科技产业新变化。


总之中信的意思就是说,牛来了,而且说的是2015大牛市前夕的2014年,颇为振奋人心。

不过老实讲,这也是常见的分析路子,分析看觉得现在像哪一年,然后就可以借鉴当年行情去做一些预测,
但实际上,从来也没有见过哪一年是会复刻曾经走势的,短期行情向来也没有规律。

就如大家看最近的走势,会觉得已经超出自己的以往经验那样,也因此迷茫,但这才是真实的投资世界。

不如看看一些数据。

从2024年9月低点以来,大盘已经涨了超过30%,沪深300涨了20%,中证500涨了35%,创业板涨了近44%。

现在的各大宽基的估值情况是:

沪深300市盈率13.34,历史百分位72.68%;

中证500市盈率29.28,历史百分位70.44%;

各大宽基指数中,只有创业板是处于低估位置
,市盈率32.79,历史百分位21.63%。


所以从历史估值数据来看,总体是有压力的,当然上面咱们也提到,当下的情况和以往行情都不同。

然后是基本面和利润情况。

上周,统计局公布了6月CPI和PPI数据:

CPI这边还不错,
CPI
同比由上月下降转为上涨
0.1%
环比下降
0.1%
,降幅比上月收窄
0.1
个百分点
扣除食品和能源价格的核心
CPI
同比继续回升,上涨
0.7%
这归结于
扩内需、促消费
政策持续
刺激。


PPI数据这边就跌得超出市场预期了。

PPI
环比下降
0.4%
,降幅与上月相同,
同比下降
3.6%
,降幅比上月扩大
0.3
个百分点
再继续跌下去的话,就要创历史新低了



用中信证券对PPI划分为“
上中游原材料
-
中下游出口链
-
中下游内需链
的框架,
细分来看:

上游行业中,原油、有色金属价格虽在外部环境变化下明显改善,但
内需定价的黑色建材商品价格仍然显著偏弱
,特别是水泥价格同比跌幅较大,这也
市场高估6月PPI同比的重要因素之一

以汽车制造业为代表的“出口链行业”
因为6月“抢出口”,
PPI同比出现改善
但后续会面临
供给侧反内卷政策
需求侧出口下行
的双重压力。

中下游内需链,
食品制造业、酒饮料和精制茶制造业PPI
环比读数分别
-0.2%、-0.1%,
一方面和外卖、电商平台价格战有关,另
一方面可能
还是
反映出当前
居民部门需求仍然偏弱

通俗点来讲,就是内需还是比较弱,还没有迎来明显拐点,出口这边同样也因为各种影响而出现阻力
,所以PPI走势比较难看,并且后续可能还会继续降。

所以总体来看,基本面情况和企业利润预期也不是很好,虽然股市总是在基本面之前提前反应,但
如果没有后续企业利润的跟上支撑,那么也没法走出坚实的上涨。

当然反过来讲,从积极的方向来讲,如果数据难看,那么也可以预期政策上会加大力度,去继续稳经济。

实际上现在股市也是因为有国家意志在,可能不会再大跌下去,但要论“现在就是2014年”那种准备要爆发和兴奋的感觉,未免还是夸张了些。

而国家压根也不想像之前那样,疯涨之后大家存款搬家,而后又跌回原地套在山顶。

从鼓励企业分红和回购,包括让长期资金进场等各种动作,可以看到这些在构建“慢牛”的基础。
未来可能真的挺好,但也无需只争朝夕,梭哈进去,或者因此忘了分散投资原则,不给自己留一点容错空间。

更不要觉得因为看到指数涨了,那谁谁涨了,但自己手上的没涨,眼红,就想着切换,买入前一定要想清楚买和卖的逻辑是什么。

否则一时冲动买入,然后又诚惶诚恐卖出,不断切换,那么即便真的“慢牛”来了,也是亏钱为他人做嫁妆的份。

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