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正所谓，没有一哥的时代，只有时代的一哥。
公募四季报这段时间出来， 主动偏股基金重仓股的数据也整理出来了，去年狂飙的 中际旭创 ， 坐上了 第一大重仓股的头把交椅。
因为人工智能的爆发，去年光模块CPO代表公司“易中天”的股价大幅飙升。
这里面的“中”，也就是 中际旭创 ， 去年4月份的时候 股价只有66元，在之后的8个月，就涨到了658元，接近10倍，市值也从不到千亿到最高时的7000亿。
听着很猛，但更猛的是，之前的“一哥”成为头号重仓股的时候，比如茅台，宁德时代，怎么都是过万亿市值的公司， 现在 中际旭创 7000亿市值就可以干到这个位置。
所以基金持有的比例很高 ，比如中际旭创的流通盘被拿了接近12%，新易盛甚至达到17%，远高于宁德时代上位“一哥”时的10%。
当然，咱们这里是说主动偏股基金的重仓“一哥”，现在 公募基金 整体重仓的“一哥”，依然还是宁德时代。
虽然有一些主动偏股基金，已经在四季度开始对 “ 易中天 ” 进行减持 ， 不过从总体的数据来看，它们依然是加仓的热门方向。
2025 年四季度，主动偏股型基金加仓比例前5的个股分别是中际旭创、新易盛、东山精密、中国平安、紫金矿业 ，持股比例较上一季度分别增加1.46 pct、0.63 pct、0.63 pct、0.58 pct、0.40 pct；
减仓比例前5的个股为工业富联、亿纬锂能、宁德时代、立讯精密、分众传媒，持股比例较上一季度分别减少1.07 pct、0.64 pct、0.53 pct、0.44 pct、0.33 pct。
从行业上来看，主动偏股基金Q4 加仓较多的行业是有色金属、通信、非银金融、机械设备、基础化工 ， 减仓较多的行业是电子、医药生物、传媒、电力设备、计算机 。
不过虽然减持了电子等行业，但这些行业依然还处于超配比例。
超配前五的行业分别是 ， 电子、通信、电力设备、有色金属、医药生物 ，超配比例分别为11.80%、6.11%、4.83%、3.55%、2.46%。 从分位数来看，电子、通信、有色金属、钢铁、机械设备、电力设备等的超配比例的历史分位数较高 。
重仓股“一哥”一直是个圈内关注度比较高的话题，虽然登顶一哥≠股价见顶，但“一哥”一直就自带滑落的魔咒，这个位置不是那么好坐的。
基金抱团本身，肯定是可以拉升股价，但现在 偏股型基金把中际旭创 已经加到登顶， 也 意味着抬轿资金的空间少很多了 ，要么就是等剩下的散户来接着抬轿；
一旦风口不利反转，那么 基金集中抛售 自然也来得很快， 看看曾经yyds的茅台都掉到哪里去了，接盘的散户也因此被套牢。
当然，基金抱团这个事情监管不是不知道，这两天基金业绩比较基准正式发布，3月1号实施。
之前征求意见稿出来的时候，咱们就和大家聊过，这个落地之后，基金就只能跟着业绩比较基准去买，不能风格偏移，那么抱团炒作现象，也会得到缓解，不会各种乱七八槽的基金都去凑热门赛道。
对存量产品不符合规定的，有1年的实施过渡期，那么在这一年里，那些不该买CPO却跟着涌了进去的，也将要退出 ， 中际旭创 的“一哥”宝座还能坐多久，就很难说了， 中际旭创 能不能 持续交出高增长业绩 ， 证明 当前估值 合理 ，将是未来最关键的考验。
但历史证明，高增长往往就很难持久，而且 光模块产业的繁荣 ， 源于 AI算力爆发的基础设施需求，一旦这一需求放缓 ， 或者有其他的 产品同质化 一起来卷，高估值还能不能撑下去？
所以直接 追随 基金 重仓股 是不可取的，即便是行业投资，也需要注意 单一赛道 的 拥挤风险 ， 在投资上，人多的地方往往都没啥好事。
但跳出某个具体个股本身， 机构对重仓股的选择， 就 是一个时代变迁在资本市场的映射。
2006年至2020年，公募重仓股长期被金融与消费股垄断 ， 什么银行、证券、电器、食品饮料，这备受是工业化、城镇化的周期红利，还有居民收入提升和消费升级的趋势。
之后，就是科技和高端制造开始崛起，宁德时代超越茅台成为“一哥”，就是资金向科技领域迁移。现在“宁王”还是整体公募基金的第一重仓股，对应着实体经济，新能源已经成为我们经济增长的其中一个新引擎了。
看看现在的基金重仓股，一眼下去几乎都是科技和高端制造的天下 ，消费就剩一个茅台，金融就剩一个平安了。
而以 中际旭创 为代表的 AI产业 ， 成为偏股基金重仓“一哥”，也代表了一个 以人工智能为核心驱动力的新经济周期 ， 已崭露头角 ，具体个股可能会变，但这个趋势是可以确认的。
毕竟资本市场在资源配置方面的识别总是很敏感，基金经理发现价值，就是需要发现未来潜力巨大的方向，并为其定价。
而在咱们这种还没 那么成熟的资本市场，资金又很容易跟着想象力飞天，涌进去先炒为敬，那么 普通投资者 找到一个舒服的方式，穿越 短期波动 留在市场分享红利，就成了关键决策。
始终合理配置，别要赌。
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发表于 2026-1-28 09:02:57
