基金省钱大礼包送到，套利党却沉默了

微信邦

去年9月基金销售费用新规征求意见稿出来的时候，咱们和大家聊过，总体就是降费，要让利给基民。

新年一开年，新规正式稿就出来了，并且在今年1月1号就开始施行，以后咱们买基金会更省钱，

老产品是12个月过渡期，现在报会待审批的新产品，应该已经要按新规调整了。

对比征求意见稿，正式稿还是有一些小细节变动的，小巴把最重要的两个变动，关于申购和赎回费的调整拿出来和大家说说。

首先，申购费方面，征求意见稿分成了三档，第一档股票基金≤0.8%，第二档混合基金≤0.5%，第三档债券基金≤0.3%，正式稿更细化了，一升一降：

混合基金里的偏股基金抽出来，申购费从第二档升到第一档≤0.8%；

股票基金里的指数基金抽出来，申购费从第一档降到第三档≤0.3%。

最后出来新的三档就成了，第一档主动偏股基金≤0.8%，第二档其他混合基金≤0.5%，指数基金和债券基金≤0.3%。

所以还是上次总结的，主动权益含量越低的基金，费率下降幅度越大，而反过来，对咱们来说，虽然都降费了，但指数基金降更多，更划算，监管的有意引导在哪里，也很明显了。

赎回费方面，之前是除了货币基金、存单基金和ETF之外，其他所有基金都是，持有期少于7日≥1.5%，持有期7-30日≥1%，持有期30日-6个月0.5%，也就是至少6个月才能免赎回费。

那在正式稿里面，把债基和指数基金摘了出来，并且区分投资者结构去细化：

债券基金，个人投资者持有期≥7日，机构投资者持有期≥30日，赎回费就可以另行约定；

指数基金，个人投资者持有期≥7日，赎回费就可以另行约定。

指数基金这块还是利好就不用多说了，对个人投资者还是挺宽松的，而债券基金这块放松，是保留了债基在短期理财上的一些价值，但是对机构投资者的要求相对个人投资者高一点，毕竟这些大资金，短期追涨杀跌的话影响还是挺大，得控制一下。

而没有得到“豁免”的其他基金，新规后都要起码满半年才能免赎回费，这就挺难搞的了，尤其是对那些短线进出套利的来说。

就比如咱们上一篇文章聊的白银LOF，有人一看申购费降了，马上就说成本更低，大利好。

但显然没说全，因为考虑到赎回费这边的高门槛，起码对LOF赎回套利，也就是场内折价买入，场外卖出套利这个模式是巨大影响，容易套利不成反亏。

总的来说，这次正式稿落地施行，也意味着三个阶段的费率改革收官了，官媒的统计是，

三阶段的费改预计每年为投资者节510亿投资成本，公共基金综合费率水平下降约20%。

而在费改文件之后，前段时间还有一个文件，基金销售行为规范征求意见稿出来，小巴也顺带说两句。

还挺多重要点的：

• 基金业绩任意展示期间均应当超过6个月，不得对1年期以下业绩年化展示，基金业绩排名应当引用3年期以上公开数据；
  
  

• 展示基金业绩时，同时展示基金收益波动风险指标，并以通俗易懂的方式向投资者解释；
  
  

• 不得使用“正收益”或“正收益概率”等可能导致投资者忽略风险的宣传用语；
  
  

• 不得对基金规模、基金规模增长等进行宣传；
  
  

• 涉及基金经理，应当重点对公司投研团队建设、平台作用进行宣传，不对基金经理个人过度宣传；
  
  

• 全面揭示各种费用，不得以“不收取认/申购费”作为宣传噱头；
  
  

• 将投资者盈亏情况纳入基金销售业务绩效考核，以3年以上中长期为主；
  
  

• 不得将销售收入和销售规模作为主要考核指标。
  
  

一看下来，大家啥感觉？

里面那些“不得”不能做的行为，不就是现在很多宣传在做的，真落实了以后全部都是违规，宣传收紧很多，只能实实在在说事，很多噱头亮点都不能突出拿来讲，真的是“史上最严了”。

不过有些也难办的，比如“基金业绩任意展示期间均应当超过6个月”，但凡会看基金定期报告的就知道不太对劲，因为基金季报的净值表现部分，最开始肯定会先展示过去这个季度3个月的业绩情况。

这就违背规范了，但基金季报肯定会是要定期披露的，所以这条应该要有除外。

还有，这个基金销售行为规范，出台是为了约束基金销售行为，防止误导投资者的情况，保护投资者的。

但又只是下发给基金公司，约束基金公司，但第三方销售平台这块如果不约束的话，也一样可能造成误导，事实上更多人就是在第三方销售平台买的，而第三方的宣传一般也会更野一些，毕竟互联网路子嘛，都很会吸睛玩招。

现在只是征求意见稿，后续不知道还会不会改动，基金销售行为的管控会不会放到更大范围，但目前来看，对基金这块监管的要求，确实是越来越细，越来越严，要让投资者受益，那么原先的从业者自然就没那么轻松躺赚了。