真心建议，别再使劲喊买入了

微信邦

上一篇文章，有位朋友评论中美股市靠啥驱动上涨的事情，一般这种留言是见光死的，很快就被和谐掉。

所以为啥说和当年互联网泡沫不同，因为这次企业的盈利质量确实要好很多，当时大量纯互联网初创公司，在泡沫破灭前几年就已经持续亏损，就靠大盘蓝筹的盈利在那顶着，而这一波AI巨头公司则是盈利的核心支柱。

其实咱们A股，现在也是有业绩的涨比较好，一季报的数据，除了双创之外，大多数股指的每股盈利是没怎么增长的，有些甚至是负的，体现在指数的涨幅上对比就很明显。

和AI相关的新兴行业，因为有国产替代大国博弈逻辑，政策也支持，所以保持了较高的盈利增速，这就是所谓的新动能，而旧动能的房地产因为深度调整，整条产业链上从银行到建材到家电，盈利能力持续受压，所以沪深300的整体盈利增长也面临挑战。

当然因为众所周知的原因，咱们要稳指数，所以从924到2025年一整年，指数得以不断上涨，但盈利其实是跟不上的，本质上是

低估值

+

政策

的双重驱动。

更直白点来说，就是总体来看，A股涨到当前这个位置，更多是估值的提升，而不是盈利。

这也是咱们之前说，2026之后赚钱会更难的原因，因为估值已经抬升起来了，后面就得真刀真枪看盈利，这个就没那么容易了，行情能不能持续，就要看经济能否企稳回升，企业盈利能不能走出底部。

毕竟无论是哪国股市，长期绝大部分收益就是企业盈利和分红带来的，估值可以上下波动，但长期会互相抵消，回到生产力提高这个最本质的点上，这也是最根本的支撑。

而相比美股，A股在估值上的波动率又很大，

人家扛

20

个点的下跌，可以换来

10%

的收益，咱们这扛

50

个点的下跌，才换来

10%

的收益，且这种大型回撤的次数还不少

，因为咱们这里的情绪总是跑得太前，而盈利又总是跟不上。

那这就很难受了，相当考验人性，也是监管这两年不断强调，要稳指数的原因，保护好不容易起来的信心火种，不被熄灭。

所以在咱们这做投资，难度极大，唯有国家队常胜......

所以从这个角度来讲，如果觉得长期投宽基指数不够看，就想操作下提高点收益的，

抱国家队大腿也是一个办法，看看人家的操作，

3000

点以下的时候大量买入，到了今年初眼看盈利远远落后估值，直冲

4200

点了，就开始陆续退出。

虽然也有稳指数和控节奏的考虑，但不得不说人家确实也赚到不少了，也不用怎么短期择时频繁操作，这也是6月初的时候，在闭门直播里和大家聊过的其中一个A股投资策略。