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上半年收官，这两天各种统计数据也出来了， 感受一下今年上半年 的 行情有多分裂 ：
上证指数，上半年涨了3% ， 听着还行；
上证50是-1.38%，北证50是最惨的，-13.14%；
但如果买的是 双创， 那就完全是另一番景象了 ， 创业板涨幅35.58%，科创50 涨幅64 .25 %， 宽基指数之间收尾相差近80个百分点。
行业层面更 撕裂 ， 申万31个行业里，上涨的只有10个， 2/3 的行业 是跌的 。
涨的那些，集中在AI 科技 相关的方向 ， 电子涨了 86.29 %， 通信涨了73.59%；
跌的那些 也相当惨烈， 银行跌了12 .27 % ， 房地产跌了 16.44 %，食品饮料跌了 19.52 % ， 商贸零售最惨，跌了29.42%， 行业之间收尾相差超过100%。
全市场下跌的个股，占比接近7成， 全市场大约 7成 的股票，价格还趴在上证3000点的水平 ， 大量个股缺乏增量资金支持 ， 持续被边缘化 导致 深度调整 ，相当难赚钱。
有路边社消息说上半年8成散户都是亏的，人均浮亏2万+， 平均收益率 - 23% ， 数据很炸裂，不知道的还以为这是熊市呢？
反正就是非常的分化， 小部分资产涨得飞起，大多数资产 微跌或大跌 ， 所以现在也被大家称为股灾牛，或者披着牛皮的熊，反正个中的落差，比单纯的熊市更磨人。
上周的文章就和大家吐槽，真心建议这种脆弱行情就不要渲染买入了，一会说韩国如何猛，一会又说大厂员工末日期权怼AI，直接财富自由，故事相当有诱惑力，如果真忍不住就大举买入，这两天马上就被教训了，因为科技也开始出现鬼故事的下跌了。
虽然事后很多人出来解释meta搅屎棍，算力并没有过剩， 但现在这种一惊一乍的情况，可见筹码其实是有松动的了。
实际上6月份以来， A股陆续有 超过500家上市公司 ， 发布了股票交易风险提示或异常波动公告 ， 高峰的时候，单日 就有70多家 同时发布。
相当于每天 都有一排公司 在跟大家说， 我们的股价涨得太快了，提醒大家注意风险 。
而 且发警报的，恰恰集中在上半年涨幅最大的那些 地方 ， 半导体、电子材料、机器人等 这些 上半年累积较大涨幅的行业赛道 ， 包括包括寒武纪、兆易创新等热门科技股在内，都发了风险提示， 直接明说，持续大幅上涨的趋势不可持续，可能存在股价快速回落风险。
并且是 全方位多角度剖析各种风 险 ， 生怕监管觉得自己风险提示工作没做到位。
当然，咱们之前反复说，这次AI科技抱团，盈利上是有质量的，不是纯泡沫，抱团拥挤度高也不等于就要崩了。
复盘一下就会发现， 历史上真正意义上的板块崩盘，基本都需要两个条件同时触发 ， 一是业绩撑不住，估值涨得太高，公司实际盈利跟不上 ， 二是流动性收紧，钱没了，资金撤退，没人接盘。
就比如 2021年白酒见顶崩盘时， 白酒龙头PE普遍 达到 60–75 倍，但净利润增速仅15%–20% ， 与此同时，那一年流动性也在收紧， 国内政策基调从疫情期间的宽松转向 稳杠杆 行和 防泡沫 ， 资金面明显吃紧 ， 海外流动性也是同样的压制，在这种情况下，白酒 板块就 崩 了。
但是这一波AI科技抱团，国内的就不予置评了，盈利核心的美股巨头们，利润增速还是在不断突突突，业绩不断超预期，再加上现在 整体流动性还算宽松， 所以股价还是能维持。
且对于那些 有技术 和硬货 的公司，还是能够 在 这轮AI产业 革命中 发展的 ， 就算 会因为 回调被错杀，长期看也能涨上来。
但像上周那样，一点风吹草动的突发大跌还是很有可能的， 高度拥挤的市场，想一直顺顺当当地涨，也不现实 ， 所以 就算行情没走到头，接下来的路也不会好走 ， 现在问题不是未来还能不能涨，而是 能不能扛住中间的颠簸。
如果你上半年加了又加，把大部分资产都压在科技板块上，一旦出现较大回调，账面浮亏快速放大，心理防线一崩，就在低点割肉出局了 ， 涨的时候赶上了，跌的时候也没跑掉 ， 相当于没赚到，这就是所谓盈亏同源。
而割肉其实是因为认知不到位，因为 想要拿得住，除了需要控制仓位之外，还得持续跟踪产业发展，判断是不是还在趋势性上行，也要多用AI产品，多了解产业前沿的信息 ，不然自己脑袋模模糊糊的，怎么拿得住？
而这部分认知和前沿信息，也是咱们在闭门直播里，希望给大家补齐的，所有内容都源于谱蓝超过10年的AI创业实践和资产配置经验 ，也希望大家和咱们一起，把这份长期主义，继续践行下去。
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发表于 2026-7-6 08:42:49
