“听啊，这就是财富自由的声音”

微信邦

这两天讨论最嗨的，就是SpaceX上市的事情了。

看着舆论的盛况，瞬间让小巴想起那张曾经刷屏的梗图：

当然，这回SpaceX的阵仗还要大得多：

募资750亿美元，打破沙特阿美2019年创下的294亿美元IPO纪录，成为人类历史上规模最大的IPO；

上市当天，成交额接近1000亿美元，收盘市值突破2.1万亿美元，

一上市就成了全球第七大上市公司；

马斯克的身家，正式突破1万亿美元，成为全球有史以来第一位万亿富豪，约400人的持股价值超过1亿美元，超过4400名员工身家过百万美元，有工程师，有焊工，甚至是食堂员工......

谁看了能不说一句，牛啊！

那么牛是因为财务数据很好看吗？

上市首日收盘市值2.1万亿美元，

意味着如果你买入这家公司，要求每年10%的回报，那它第一年就需要给你产生约2000亿美元的可分配利润。

但SpaceX 2025年的总收入，是187亿美元，这还不是利润，当年还净亏损了约49亿美元。

SpaceX现在是3块不同的生意拼在一起：

一块是火箭发射业务，一块是星链Starlink，就是用卫星给全球提供宽带网络，

还有一块是年初合并的xAI，

这3块里面，目前就只有星链是赚钱的，

也是整个估值的锚。

但即便把Starlink单独拎出来，给30倍的估值，也就2000多亿美元，

就是说用任何传统的财务框架来算，SpaceX都远远撑不起2万亿的市值。

也就是说，投资者明明知道今天的财务数据撑不住，却还是抢着认购。

这是为啥呢？

答案还是上次小巴在聊黄金的时候，提到的那个关键词，叙事。

招股书里，SpaceX给投资者讲了一个很大的故事，

Starlink可以覆盖全球，Starship可以把发射成本打下来，

还有太空数据中心，还有火星移民等等。

虽然这些愿景要变成真金白银，还有很远的路要走，

但大家相信马斯克这个人，

还有他讲的故事，他似乎也总是能把故事变成现实，就是他作为硅谷钢铁侠，那种把

不可能变可能的履历，让人愿意给他一个巨大的溢价。

如果不买，心里就会感觉FOMO了，就是那种万一我又踏空了怎么办的心慌。

AI这波浪潮滚起来之后，很多投资者被教育了一遍，

你总想着泡沫，结果人家是真实的生产力革命，

英伟达从几百亿市值涨到三万亿，踏空的人捶胸顿足。

现在SpaceX上市，赶紧上车啊，哪管估值合不合理。

说白了，今天为SpaceX这2万亿市值买单的人，买的不是财务报表，买的是

马斯克和他的叙事，买的是他勇于突破边界的探索，同时，也害怕自己错过下一次科技革命造富潮，被远远抛下，所以心甘情愿下注。

有一句话很多人应该听过，叫人生发财靠康波。

啥意思呢？

有个很通俗的比喻，就是有3个人坐电梯去顶楼，一个人在原地跑，一个人

做仰卧起坐，一个人拿头撞墙，等他们到顶楼之后，主持人问他们是怎么上来的？

一个说我跑步上来的，一个说我

仰卧起坐上来的，一个说我撞墙上来的。

旁边的人看不下去了，直接点破，快拉倒吧，你们明明是坐电梯上来的。

别强调你做了啥努力，更关键的实际是顺势而起，这就是人生发财靠康波，屁股坐对了地方，

焊工和食堂工都能发达，就像SpaceX的员工那样。

而康波周期的本质，不是简单的多少年一轮，简单的

时间规律，而是生产力跃迁的节奏。

每一轮康波，都是一次底层技术的革命性突破，重写了生产方式，重新分配全社会的财富，造就了一批新的赢家。

人类历史上，已经经历了5轮这样的跃迁：

第一轮，蒸汽机，英国工业革命起步，人类第一次从农业文明走进工业文明；

第二轮，铁路与钢铁，把整个大陆连接起来，美国靠这波完成了西部开发；

第三轮，电力和内燃机，爱迪生的灯泡点亮城市，福特的流水线让汽车越来越普及；

第四轮，石油化工与电子技术，电视机、冰箱、洗衣机走进寻常百姓家，日本和德国靠制造业崛起，普通人参与这轮财富分配的方式，是进工厂做工人；

第五轮，互联网与全球化，这也是咱们这代人最熟悉的一轮，互联网重写了信息流通的方式，全球化把制造业的红利从欧美转移到了亚洲，

中国抓住了这波，完成了史无前例的经济腾飞，那时候买房就能完成财富的积累。

那现在这一轮呢？很可能就是AI，所以全球的财富都在往这里面涌，无论是产业资本，还是二级市场投资，现在就只分两种标的，AI和非AI。

对于大多数普通人来说，这一轮AI没那么容易挤进去，因为根本没办法直接参与AI的核心生产工作，模型算法啥的，说还不一定懂，更别说做了，那么股权投资就成了唯一分享红利的方式。

所以咱们上次才说，对于一轮真正的生产力革命，如果完全不参与，也是另一种危险。

当然，即便是真正的生产力革命，也不代表没有投资风险，就像现在很多人讨论的，互联网确实是真技术，但不妨碍2000年互联网泡沫破灭后，市场大跌，财富蒸发，买在高位的人损失惨重。

所以现在更有现实意义的问题，不是讨论到底有没有泡沫，而是咱们普通家庭，应该怎么合理参与，在防控风险的同时，也能分享这波科技革命的红利？

本周的闭门的直播，就会和大家重点剖析：

• SpaceX上市意味着什么？
• 怎么理解现代财富的分配机制？
• 科技资产叙事狂热，到底是不是谎言？
• SpaceX现在能买吗，有没有更好的标的？
• AI康波不等人，普通家庭要怎么稳妥投资，分享红利？