固收+基金高光时刻，规模和业绩齐飞

微信邦

今年以来，存款利率又经历了多次下调。

大行中长期存款利率基本在1字头，活期存款利率0.05%，已经非常接近零利率。

在三年前，三年期定期存款利率基本可以达到3%以上。

100万元存款，一年利息有3万多，在豆瓣“用利息生活小组”，很多人分享起存款心得，甚至当起存款特种兵。

目前这个存款利率，很多人不得不调整自己的靠利息“躺平”计划。

有些人因为利息不足以覆盖支出，已经选择回归职场，还有一些人不得不调整躺平计划，增加更多的本金。

也有很多人关心起未来要怎么理财的问题，已经有人发帖问，定存马上到期了，接下来怎么办？

其实咱们之前就聊过，如果是这种较低风险承受能力，但又想追求超越存款和纯债的收益，可以考虑固收+产品。

正好三季报发布完，小巴看到三季度，在

债市持续调整以及股市持续走强的背景下，“固收+”基金

表现得很不错，业绩和规模双丰收。

Wind数据显示，截至三季度末，全市场固收+基金规模已达2.44万亿，较二季度末增长5139.97亿元。

全市场共有2209只“固收+”基金，从规模和数量上看，二级债基和偏债混合型基金占大头。

三季度，一级债基规模缩水，二级债基规模大幅增长，季度内增加4924.2亿，可转债基金规模增长385.9亿，偏债混合型FOF规模上涨243.6亿，偏债混合基金规模上涨137.3亿，灵活配置型基金规模上涨40.8亿。

再看看业绩，债市震荡调整，中长端收益率从低位震荡上行。

三季度，

万得债券型基金总指数上涨0.51%，短期纯债基金指数上涨0.14%，中长期纯债基金指数下跌了0.41%

。

相反A股一片大好，

上证指数上涨12.73%、沪深300上涨17.90%，

创业板指数、科创50涨幅都在50%左右。

债券收益率有限

，权益市场转暖，固收+基金利用加权益、加策略的方法，跑出亮眼收益。

2025年三季度固收+基金单季平均净值增长率为

3.27%

，收益远超纯债基金。

细分类型看，三季度可转债基金的表现持续突出，中位数收益为13.0%，偏债混合型基金表现排在其后，中位数收益3.6%，其次是偏债混合型FOF中位数收益3.5%，二级债基中位数收益2.7%。

拉长到今年前三个季度，可转债基金的投资收益依然领先，中位收益为21.2%，偏债混合型FOF排在第二，中位数收益5.82%，偏债混合基金紧随其后，中位数收益5.21%。

整体看，可转债基金表现突出，头部产品有44.21%的收益，且全部录得正收益、

可转债基金、偏债混合基金，权益资产部分配置了

可转债

、高景气度高的科技、成长类股票，成绩优异，

但从新增规模看，资金大量流入混合债券型二级基金。

看起来是一个资金流向悖论，背后反映了资金的风险偏好和投资习惯。

二级债基大部分是债券，股票仓位

在20%，既保证了低波动性，也提供了增强收益的可能，成为追求低风险收益资金的停泊地。

不过，在A股稳步上涨，债市承压的情况下，和普通股票型基金、偏股混合型基金的收益差距还是比较大。

数据显示，截至9月30日，普通股票型基金、偏股混合型基金平均单位净值增长率分别为35.44%、36.09%

。

权益资产

是

基金净值波动的主要来源，直接影响基金的风险收益特征

。

权益仓位越大，收益越高，但风险敞口也会越大，而固收+基金以债券打底，

起到了压舱石和安全气囊的作用

，虽然收益相对低，但年化波动和回撤要明显优于普通股票型基金。

不过话又说回来，不管是固收+基金，偏股混合基金或者是普通股票基金，都是单只主动型基金。

主动型基金更加依赖基金经理的能力，获取超额收益和控制回撤。特别是市场风格变化快的时候，权益市场不同品种的资产表现差异也很大，重仓不同资产最后的表现可能也大相径庭。

以固收+基金为例，前三季度首尾业绩差超过50%，有一部分基金经理没有把握住权益市场的机会，收益为负，以至于

在三季

度净值下跌

超6%。

所以，如果对单只固收+基金选择没有信心的话，也可以选择固收+投顾组合，用策略的方式去实现股债配置

，让专业的人帮打理和挑选，从押注单只基金升级为系统性配置资产，实现风险和收益的平衡，获得稳健的回报。

比如之前提过咱们的“点时成金”组合，就属于固收+类产品，目前来看，年化收益3.65%，

最大回撤

-2.16%

，

持续跑赢业绩比较基准，持有体验还是不错的，这和资管的

团队宏观判断、资产配置和选基能力

都有关系。

但无论选择哪种，从当下来看，“稳中求进”就是投资者所需求的，那么固收+也会成为越来越多投资者的选择。